雷达财经鸿途出品 文|莫恩盟 编|深海

7月30日，A股明星影视公司欢瑞世纪晒出了自己最新的成绩单。不过，欢瑞世纪今年上半年交出的这份答卷，并不算十分亮眼。

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财报显示，今年上半年，欢瑞世纪录得营收9569.95万元，与上年同期相比减少73.31%；利润方面，上半年欢瑞世纪归属于上市公司股东的净利润亏损为4339.93万元，与去年同期相比由盈转亏。

业绩难言出色的背后，欢瑞世纪还需要面对当红艺人频频出走的尴尬局面。据公司官网显示，欢瑞世纪曾签约培养了杨幂、杨洋、迪丽热巴、冯绍峰等一票当红艺人，但这些艺人最终都选择与欢瑞世纪分道扬镳。2021年11月，杨紫也亲自发文与欢瑞世纪告别，这标志着欢瑞世纪再失一名当家花旦。此次发布的公告披露，目前欢瑞世纪旗下仅剩下任嘉伦、成毅、张予曦等20余位签约艺人。

签约艺人规模、影响力均有所下滑的同时，欢瑞世纪的影视制作业务也承受着一定的压力。今年上半年，欢瑞世纪于影视剧及衍生品业务录得的收入为3815.55万元，与上年同期相比跌幅达到 87.61%。

事实上，此前曾屡屡推出大热剧集的欢瑞世纪，近些年打造爆款剧集的能力有所下滑。而在保证剧集可以正常上线播出的前提下，欢瑞世纪还需要保持出品作品的口碑和质量，才能维系好品牌在市场上的认可度。

影视剧及衍生品业务收入大跌

7月30日，欢瑞世纪发布2023 年半年度报告。财报显示，今年上半年，欢瑞世纪共录得9569.95万元的营收，而去年上半年欢瑞世纪的营收则高达3.59亿元。与前者相比，欢瑞世纪今年上半年的营收下跌超过七成。

对于上半年营收下滑，欢瑞世纪解释称，主要系本报告期内影视剧销售减少所致。具体来看，欢瑞世纪上半年通过艺人经纪业务录得4223.83万元的收入，与上年同期基本持平，同比仅减少0.16%。上半年，欢瑞世纪于影视剧及衍生品业务录得的收入为3815.55万元，与上年同期相比跌幅达到 87.61%。

不过，欢瑞世纪电商板块的收入同比实现增长。今年上半年，该板块录得1530.56万元的收入，与上年同期相比增长超过八成。但由于整体收入规模相对较小，电商板块的增长并没能彻底扭转公司整体营收下滑的趋势。

若从项目层面来看，欢瑞世纪上半年占公司半年度主营业务收入前五名的项目分别为部分电视剧多轮授权、艺人一、电商、艺人二、电影《熊出没·重返地球》 ，前述五个项目分别取得2336.85万元、1984.79万元、1530.56万元、1497.91万元、626.3万元的收入，占半年度主营业务收入的比例分别为24.42%、20.74%、15.99%、15.65%、6.54%。

然而，营收出现明显下滑的同时，欢瑞世纪还面临利润由盈转亏的尴尬局面。财报显示，今年上半年，欢瑞世纪归属于上市公司股东的净利润亏损为4339.93万元，而上年同期欢瑞世纪还处于盈利状态，半年时间共录得归属于上市公司股东的净利润2966.07万元。

若将时间线拉长来看，2019年至2021年期间，欢瑞世纪曾连续三年陷入亏损。据东方财富数据显示，2019年，欢瑞世纪归属于母公司股东的净利润亏损为5.51亿元。到了2020年，欢瑞世纪的亏损便扩大到了7.85亿元。2021年欢瑞世纪的亏损规模有所收窄，但仍录得3.34亿元的归属于母公司股东的净利润亏损。

去年一整年，欢瑞世纪实现扭亏为盈。不过，全年归属于母公司股东的净利润仅1795万元。而今年上半年，欢瑞世纪又再次跌入亏损泥潭之中。

欢瑞世纪留不住当红艺人？

回顾欢瑞世纪的发展，其曾捧红过诸多流量明星，如今在娱乐圈拥有庞大粉丝群的杨幂、杨洋、迪丽热巴等艺人都曾与欢瑞世纪有过合作。但在公司后续的发展过程中，前述当红艺人纷纷选择出走。

据媒体报道，2015年杨洋与欢瑞世纪“分手”。2019年，还没卷入风波的李易峰也与欢瑞世纪结束了5年的经纪合约，而林心如工作室、杨幂工作室和唐嫣工作室也都先后与欢瑞世纪结束了合作关系。

雷达财经翻阅欢瑞世纪2021年半年度报告了解到，彼时欢瑞世纪旗下拥有杨紫、任嘉伦、成毅、张予曦、颖儿、侯梦瑶、韩栋、袁冰妍、张睿、刘学义、赵樱子、何中华、刘欢、李曼、张天阳、杨肸子、孙泽源、傅方俊、梁婧娴、彭禺厶等39位签约艺人。

但到了今年上半年末，欢瑞世纪旗下仅剩下任嘉伦、成毅、张予曦、侯梦瑶、张睿、刘学义、何中华等20余位签约艺人。从数量上看，欢瑞世纪的签约艺人规模有了明显的缩减。而从质量来看，欢瑞世纪旗下艺人整体的知名度及影响力也不及之前。

尤其是近些年凭借多部热播剧集晋升为女顶流的杨紫，已不再是欢瑞世纪旗下的签约艺人。在公司2020 年的年度报告中，欢瑞世纪曾特别强调，“本报告期内，公司艺人在电视剧、电影、综艺等领域均崭露头角，其中杨紫拍摄多部剧集均为热度超高的品质剧集”，但如今欢瑞世纪并没能成功留住这位当家花旦。

雷达财经进一步梳理发现，2020年全年欢瑞世纪通过艺人经纪业务录得9721.3万元的收入，占当年营业收入的比重为52.57%；2021年上半年，欢瑞世纪于艺人经纪业务录得的收入为5384.71万元，占当期营业收入的比重升至87.35%。

值得一提的是，2021年上半年，欢瑞世纪主营业务收入排名前五的项目中，有四项收入都来自于艺人经纪。而外界普遍认为，其中贡献度高达33.08%、排在第一位的艺人经纪（艺人一）项目涉及的艺人正是杨紫。

2021年11月，杨紫发文感谢欢瑞世纪六年的陪伴。彼时，在接受采访被问到未来有何规划的问题时，杨紫曾表示，“我的规划是喜欢什么戏就去拍，如果不太喜欢的话，则会选择不接。从去年开始，我会觉得自己马上也30岁了，突然有一种想在30岁之前做更多事情的感觉，所以现在的我不会休息，更多的创作，展现不同的作品”。

在公司2021年的年报中，欢瑞世纪提到杨紫参演的《沉香如屑》正在创作当中，但那时杨紫的名字已经从欢瑞世纪财报中的签约艺人名录中消失。这一年，欢瑞世纪艺人经纪业务占公司营收的比重已经降至27.53%，2022年该比重又进一步下降至13.04%。

今年上半年，艺人经纪业务占欢瑞世纪营收的比重从上年同期的11.80%上升至44.14%，但其实欢瑞世纪艺人经纪业务的规模反而下滑了0.16%。目前，欢瑞世纪的签约艺人中当属任嘉伦、成毅二人的人气最高，而这两人能否与欢瑞世纪保持长久稳定的合作关系，也为欢瑞世纪日后的经营埋下了一定的隐患。

事实上，将艺人经济作为公司主营业务之一，本就存在一定的风险。一方面，艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，一旦双方合同到期，公司可能面临艺人不选择续约的局面。而在合同期内，艺人也有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。

另一方面，参考此前娱乐圈频发的艺人翻车事件，部分艺人可能会因为对自身行为的约束不足，从而导致违反公序良俗的事件发生。对此，欢瑞世纪也直言，公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。

雷达财经注意到，就在欢瑞世纪发布2023 年半年度报告的同日，公司在官方微博中晒出了新签约的8名新人的照片。不过，在许多业内人士看来，近些年频频遭遇艺人出走、影响力也有所下滑的欢瑞世纪，想要捧出更多的当红明星并不是一件容易的事情。

还有分析认为，欢瑞世纪留不住当红艺人的背后，或与公司长期采取“欢瑞大礼包”的拍剧策略有关。当艺人具备一定的话语权后，便会更加注重自身的长远发展。公司捧新人的做法，与头部艺人更看重作品对自身是否有加成的想法产生了分歧，这便在一定程度上加速了艺人与公司的分道扬镳。

爆款口碑剧难出，部分剧集积压

作为一家影视赛道的上市公司，欢瑞世纪除了艺人经纪业务以外，还有另外一张王牌，即影视制作。雷达财经从欢瑞世纪官网获悉，欢瑞世纪的影视娱乐板块成立已有十余年的时间。

据不完全统计，截至目前，欢瑞世纪出品的电视剧达40余部，出品的电影有5部。而此前风靡全国的《宫锁心玉》、《古剑奇谭》、《大唐荣耀》、《锦衣之下》、《琉璃》等热播剧，都是欢瑞世纪的作品。

不过，此前屡屡打造出爆款剧集的欢瑞世纪，近些年推出的作品已让不少观众产生审美疲劳。与此同时，剧情老套、无聊、魔改、注水等负面评价，不时也会出现在欢瑞世纪出品的作品身上。杨紫合约到期前，欢瑞世纪邀请杨紫帮忙出演的《沉香如屑》，甚至还一度遭到杨紫粉丝的抵制。

此外，欢瑞世纪的部分剧集还面临迟迟无法上线的困境。去年6月，有多名投资者在互动平台向欢瑞世纪提问，积压多年的古装剧《天下长安》是否有播出的可能。对此，时任欢瑞世纪副总经理的陈亚东表示，“正在积极推进该剧集的播出，具体播出安排请关注公司或者播出平台的官方信息”。

事实上，《天下长安》曾定档2018年，但该剧临播却突然撤档。直到现在，《天下长安》仍未正式上线播出。而欢瑞世纪另外一部投资1.19亿元、占比50%的电视剧《封神之天启》，至今也无缘与观众见面。于2020年12月取得发行许可证的电视剧《迷局破之深潜》，至今也没有放出明确的播出信息。

值得注意的是，欢瑞世纪此前募集资金时曾承诺将把募集资金用于诸多项目，比如电影《诛仙 I》、《新蜀山 I》、《天子传说》、《蚀心者》，电视剧《昆仑》、《新蜀山系列（1-2 部）》、《失恋阵线联盟》、《蚀心者》、《沧海》等。

然而，由于影视行业一直处于规范调整期，播出环境及市场需求发生了很大的变化，从而导致公司对使用募集资金投资制作影视剧项目较为审慎，因此出现募投项目进展缓慢、投资进度与投资计划不尽一致的情形。目前，欢瑞世纪已将与前述项目相关的募集资金转为了永久流动资金。

报告期内，欢瑞世纪取得发行许可证的影视剧有两部，分别为古代武侠题材的剧集《莲花楼》，以及当代都市题材剧《十年一品温如言》。截至本次财务报告披露日，欢瑞世纪实现首轮播出的影视剧有两部，分别为2 月6日首播的《我们的日子》，以及7月23日首播的《莲花楼》。

尽管影视项目开发存在诸多的不确定性，但热衷于打造自有IP体系的欢瑞世纪仍与业内诸多的知名作者、编剧建立了长期合作。在此次发布的财报中，欢瑞世纪透露报告期内，公司拥有《十州三境》、《捕星司》、《枭臣》、《千香引》、《佳偶天成》、《凤倾天阑》、《谪仙》、《周瑜传》、《万古修罗》、《齐天至圣》等 40 余部剧本和小说的影视剧改编权等权益。

有影视从业者表示，影视行业是一个特殊的行业，由于相关政策的规定或部分艺人卷入负面事件等影响，影视公司立项、开拍的作品，并不意味着最终一定能够顺利播出。项目无法正常上线，便会为公司的经营带来一定的风险。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。